利率期货的报价

（一）短期利率期货的报价

3个月欧洲美元期货和3个月银行间欧元拆借利率期货都采用指数式报价。

采用以100减去不带百分号的年利率报价。

CME的3个月欧洲美元期货采用100减去按360天计算的不带百分号的年利率(比如年利率为2.5%，报价为97.500)形式（**在老教材中重点讲的是美国13周国债期货的报价，新的教材不提那个了，但是请注意请区分美国13周国债的报价，那个是年贴现率，这个是年利率）。CME的3个月欧洲美元期货合约的标的是本金为1,000,000美元、期限为3个月的欧洲美元定期存单。最近到期的最小变动价是1/4个基点(1个基点是指数的1%，即0.01，代表的合约价值是1,000,000×0.01%×3/12=25美元)，即0.0025，代表合约的最小变动价值是6.25美元，其他挂牌合约最小变动价位为1/2个基点，即0.005，代表合约的最小变动价值为12.5美元。

短期利率期货的计算方法有两种方式，一种是直接用指数相减，然后相差点数乘以2500，另一种是把指数价格换算成实际建仓和平仓的价格，然后再用实际平仓价减去实际平仓价。

（二）国债期货的报价

1. 大部分国家国债期货价格报价法，按100美元面值的标的国债价格报价。按照百元面值国债的净价报价（不含持有期利息），价格采用小数点后十进位制。

2. 中金所报价 97.335意味着面值为100元的国债价格为97.335

美国中长期国债期货报价 比较特殊

比如118’222(或118-222)，报价由三部分组成，“①118’②22③2”。

其中①部分称为国债期货报价的整数部分，②、③两个部分称为国债报价的小数部分。

①部分的价格变动的“1点”代表1,000,000美元/100=1,000美元;

②部分数值为“00到31”，采用32进位制，价格上升达到“32”向前进位到整数部分加“1”，价格下降跌破“00”向前整数位借“1”得到“32”。此部分价格变动“1/32点”代表1,000×1/32=31.25美元。

③部分用“0”、“2”、“5”、“7”四个数字“标示”。其中“0”代表0，“2”代表1/32点的1/4，即0.25/32点;“5”代表1/32点的2/4，即0.5/32点;“7”代表1/32点的3/4，即0.75/32点。

美国10年期国债，合约面值100 000美元，合约报价为126-175时，代表合约价值为1000*（126+17*1/32+5*1/32*1/2）=126546.875美元